摘要珠宝*饰行业潜在市场空间上万亿元。全球当前每年钻石需求量约为1.3亿克拉终端销售额约为4000余亿元国内占比约15%为600亿元空间广阔。

    维持增持评级。我们维持2015-2017年EPS预测0.23/0.37/0.48元考虑到定增带来的业绩释放和利息收入影响备考盈利预测2015-2017年EPS分别为0.23/0.41/0.71元维持目标价12.60元空间48%增持评级。

    珠宝*饰行业潜在市场空间上万亿元。全球当前每年钻石需求量约为1.3亿克拉终端销售额约为4000余亿元国内占比约15%为600亿元空间广阔。而从珠宝*饰角度来讲仅国内2014年销售额就高达5000亿元全球市场预计在数万亿级别都是公司产品的潜在市场。

    公司产品满足低端消费者人群。市场担忧其市场空间和下游接受度。1)成本/价格优势。公司的人造钻石(大多为碎钻)定价为240-300元/克拉较天然钻石数万元/克拉相比具有极强的价格优势。公司产品的原材石墨仅为4000元/吨成本优势明显。可以满足极广阔的低端用户群体。2)定位镶嵌。产品主要为10分以内的白钻主要用于珠宝镶嵌可以镶嵌在名表、项链、钻戒等彰显名贵而又不介意人造钻的地方用途广阔。

    销售渠道铺设初具雏形。市场担忧公司的销售渠道。一方面印度市场空间广阔;另一方面公司5月份同康泰盛世珠宝签订人造钻合同金额4.3亿元得到下游客户认可。同时本次定增拟绑定金利福珠宝共享终端渠道未来将加大在三四线城市的网点布局加速渠道铺设。我们认为公司销售渠道已经初具雏形销量放量可期。